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Fondos De Fondos, Volver A Lo Básico, Educación, Salud Y Agro Entre Los Retos Del Venture Capital

Fondos de fondos, volver a lo básico, educación, salud y agro entre los retos del venture capital

El reciente reporte 2019 de Acafi reveló que a diciembre de 2019 los 44 fondos vigentes de private equity y venture capital con financiamiento Corfo han invertido US$ 574,6 millones, 10% más que en el ejercicio previo.
El buen 2019 para la industria del venture capital en Chile explica, en gran parte, la actividad que ha seguido teniendo este año el ecosistema, pese a la compleja situación económica y social por la que atraviesa el país y el mundo entero a raiz de la emergencia sanitaria que ha generado la pandemia del coronavirus en estos ocho meses. Y las expetativas para el próximo año también apuntan a que será un ejercicio movido para el sector. Esto, sin embargo, no deja tranquilos a los actores del capital de riesgo, ya que de no mediar cambios hoy en el mercado, los efectos del frenazo se estarían reflejando en unos dos años más.

‘Hay que ver cuál es el efecto de la pandemia en el levantamiento de capital y qué tanto lo retrasa para ver en unos dos años más el real impacto, pero hoy aún estamos gozando del impulso que traíamos de varios años que habían sido exitosos para levantamiento de capital’, dice Cristóbal Silva, director y presidente de la Comisión de Venture Capital y Private Equity de Acafi. Añade que ‘la industria se mantiene creciendo con números sanos y con potencial de inversión’, destacando asimismo que actualmente hay cerca de US$ 300 millones disponibes para invertir en los fondos que aún están activos.

En el reciente reporte anual de Acafi se observa que a diciembre de 2019 los 44 fondos vigentes con financiamiento Corfo han invertido US$ 574,6 millones, un 10% más que en 2018 (ver infografía).

Por eso y pese al impacto negativo de la pandemia, hay un dejo de optimismo en las administradoras de fondos de inversión sobre el desarrollo del ecosistema, como también de la viabilidad de sus iniciativas que apuntan a profundizar el capital de riesgo. José Antonio Jiménez, vicepresidente de Acafi, señala que entre las propuestas está la creación de fondos de fondos con financiamiento Corfo, iniciativa de gran relevancia porque permitiría a extranjeros invertir en la industria por medio de un vehículo operativo y tributariamente atractivo, pudiendo además los inversionistas institucionales adquirir cuotas del mismo, contando así con mayores recursos para el escalamiento del sector.

El presidente de Acafi, Luis Alberto Letelier, recalca que ‘nuestro rol es siempre aprovechar la oportunidad de insistir en que hoy no es una prioridad, pero debiera serlo’. Incluso, advierte que esto algo que vienen insistiendo desde hace años y que durante todo este tiempo México y Colombia avanzaron en el tema de los fondos de fondos y no así Chile, entonces ‘aquí hay oportunidades y hay que saber aprovecharlas, porque sino se nos empiezan a disparar los competidores y cada vez México y Colombia van a ser plazas más atractivas para los inversionistas extranjeros que están mirando el venture capital’.

Sectores y efecto covid

Susana García-Robles, executive advisors de Lavca y venture partner de Capria, señala que la industria se enfrenta a un nuevo mundo a raíz de la pandemia y en su opinión este es el momento de ‘volver a lo básico’, en donde los inversores se inclinarán a los must haves versus nice to haves, es decir, cobran relevancia los sectores que son resilientes a los movimientos que tiran la economía para abajo. ‘Más que nunca el inversor está buscando, además de ganancias, todo lo que tenga que ver con cuidado del planeta y de la gente’, dice y agrega que hoy la crisis nos pone el desafío de tener la capacidad de adaptarnos. ‘El timing en cómo hacemos estos cambios en nuestra manera de invertir o emprender hará que algunas compañías sean perdedoras aún estando en sectores que las harían ganar, y otras en ganadoras en áreas no tan obvias pero sí con la capacidad del equipo emprendedor: ‘Las buenas inversiones no son solo acerca de la solución o el producto, es también el equipo que implementa esa solución o producto’.

Sobre los sectores que se visualizan atractivos, afirma que destacarán todos aquellos que den acceso a servicios básicos como las finanzas, la educación, la salud, y los que tengan que ver con el tema de foodtech, agtech (agro), logística, y plataformas de recursos humanos.

García-Robles destaca que las crisis dan oportunidades y por eso está optimista, pues están ocurriendo exits y rondas de inversiones, como las de las chilenas Burn to give, que cerró una por US$ 8,5 millones, o ComunidadFeliz por US$ 2 millones. Por eso, dice que si bien en el primer semestre las cifras serían menores, hacia fines de año y el próximo debieran recuperarse, porque los inversores quieren seguir apostando: ‘El peor efecto del covid es el haber alargado todos los plazos’.

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